TA：切尔西的财务长期看有很多隐患，仍需卖球员盈利

北京时间10月13日，据TA经济记者Chris Weatherspoon回应了切尔西的财务问题，切尔西的财务问题从长期来看有很多隐患。

您对切尔西与欧足联的和解协议有何见解？这将如何影响他们未来几年的转会业务？今年夏天，在转会净支出大幅增加之后，是否有英超球队面临类似的命运？

根据足球收入规则，和解协议（SA）对切尔西未来三个赛季的亏损设定了限额，每个赛季的亏损将单独评估，而不是像该规则通常那样以三年滚动的方式计算。在2028-29赛季，即SA的最后一年，切尔西必须遵守其他俱乐部必须遵守的标准三年滚动限额。

就转会业务的影响而言，我们已经看到切尔西今年夏天大量出售球员，而且他们通常都是大卖家。这与遵守规则直接相关：俱乐部近年来一直承受着巨大的运营亏损，尽管由于赢得世俱杯和重返欧冠联赛，收入有所增长， 但切尔西仍然需要球员出售利润来支撑其盈利 。未来几个赛季，他们很可能会继续积极出售球员。

至于其他面临风险的俱乐部，根据The Athletic的预测，纽卡斯尔联和诺丁汉森林预计将在本赛季违反足球收入规则。

切尔西的策略究竟效果如何？起初这似乎有些疯狂，但现在看来，他们出售球员的潜力似乎很大。我说“潜力”是因为他们为现在出售的球员流转了不少资金。那么，他们卖掉这些球员得到多少钱？他们真的在做一件聪明的事，并且从中获利了吗？

这是一个棘手的问题，因为要对切尔西最近的经营状况做出合理的评估，就必须承认他们上赛季违反了欧足联的两项主要财务规则，而且不得不采取一些相当“巧妙”的方法来避免在国内联赛中也犯同样的错误。我毫不怀疑，接受某种形式的惩罚是计划的一部分（他们花了那么多钱，这可不是个小疏忽），但很难说这是一个值得额外赞扬的策略。

至于它现在是否有效，我认为有两个答案：目前？是的；长期？让我们拭目以待。

他们基本上采用了一种强化版的球员交易模式，而今年夏天约3亿英镑的转会费收入，在很大程度上确保了他们能够履行与欧足联的和解协议。正如我们上个月报道的那样，知情人士预计切尔西将在2025-26赛季遵守协议。

切尔西长期以来一直是足坛最擅长出售球员的俱乐部之一，部分原因在于他们囤积了太多球员。从目前的情况看，他们未来还得继续在“卖人”方面表现出色。俱乐部的经营亏损数额巨大，而出售球员所得的利润对缩小总体亏损至关重要。

这一点在未来尤为关键：因为他们在2022-23赛季通过出售酒店和停车场获得的7650万英镑利润，将在本赛季不再计入英超的财政可持续性规则（PSR）核算中（欧足联已不允许将此类资产计入财报，因此此前也未被纳入欧战的核算口径）；而出售女足业务所得的1.987亿英镑利润，则将在明年从核算中剔除。

公平地说，俱乐部的计划似乎是继续保持高频率的球员流动，把转会收入作为额外的营收来源，这也是切尔西多年来的经营模式。至于他们是否能继续做到所需的规模，还有待观察。

当然，我意识到我还没提到评判成功最直观的标准：赢得奖杯。

切尔西目前是欧协联冠军和世俱杯冠军，从这个角度看，他们确实可以宣称自己在竞技层面也有所收获。只是，是否所有人都认同这一说法——尤其是考虑到他们的巨额投入，以及世俱杯这项赛事本身的“含金量”，那就是另一场更大的争论了。